黄卫东:美国大印钞,我们怎么办?

黄卫东:美国大印钞,我们怎么办?

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  随着新冠状病毒在美国以迅雷不及掩耳之势大蔓延,美国各地纷纷采取限行停工等措施,失业大面积增加。在过去一个多月,超过2000万美国人提出了新的失业救济要求,这是美国历史上最大的失业浪潮,申请失业数量超过了过去十年中获得的工作量。与此相关的就是生产和经济的衰退。美国商务部和劳工部等多部门最新公布的数据显示,美国经济正在快速下坠,3月份的零售额暴跌了8.7%,创历史新高,工业生产环比下降了5.4%,高盛现在预计美国第二季度标准普尔盈利将暴跌123%,美国的金融市场则四次发生熔断,损失了近三分之一的市值。

  美联储在不到一个月的时间内通过了2008年所使用的全部剧本,将基准利率降低到0。自3月23日以来,美联储在短短的六周内,增发2万多亿美元现钞投放市场,使基础货币增加了50%以上,以购买拉升股票价格,保护金融资产价值。甚至美联储还宣布有史以来第一次开始购买垃圾债券,并在短短15天内紧急大放水,制造了超过10万亿美元的衍生货币。

  美国一方面生产下降,另一方面则大印钞票。当美国疫情长期得不到有效防治时,由于人员隔离、生产停滞、迅速消耗存量物资,又拼命降息、印钞进行所谓经济刺激,实际上就是用纸币来掠夺国内有限的实物产品。当社会上的存量商品实物极度匮乏时,通胀肯定将会爆发,那时,纸币将贱如卫生纸,形同冥币。

  如果他国接受美元,掠夺的则是该国的实物资产,从而将通货膨胀输出到该国。历史上已经多次发生过了。上个世纪六十年代,美国为发动侵越战争,长期高估美元汇率,推动贸易逆差,实现了印钞从西方盟国获得物资,支持战争的企图,当时美国为战争的直接和间接开支超过2000亿美元,直追整个二战开支,接近一半来自西方,给欧洲盟友带来的是不断上涨的物价。当时西方各国一再敦促美国降低美元含金量,调低美元汇率,但美国为维持战争需要,一直维持1933年罗斯福总统上台时制定的美元含金量,而美国物价已经比二战前上涨了2倍以上。当时西方各国面对苏联的钢铁洪流,需要美国军事保护,不得不一再忍让妥协。在整个六十年代,美国和西方盟友一直为此争吵,直到1971年5月初,西方各国忍无可忍,联合起来,禁止本国国有银行购买美元,从而将美元排除出各国对外贸易结算,终止了美元在西方的国际货币地位,也使美国无法印钞购买西方产品,从而输出通货膨胀了。

  此后十年,美国因无法印钞掠夺西方盟友,致使美国严重依赖掠夺的经济体系濒临崩溃, 1973年1月不得不终止了对越侵略战争,减少了开支,但仍然陷入了严重通货膨胀,按照黄金或石油价格计算,十年上涨了25倍,平均每年上涨38%以上,快赶上我国抗战期间的法币了。当时美国财经官员声称“美元是我们的货币,但却是你们的难题”,不过是一句宣传。德国终止使用美元结算后,不仅很好地控制了物价,物价上涨率从未超过5%,而且经济也较快地得到发展,实际年平均增长率超过3%。而美国却陷入十年滞涨,物价高速上涨,经济却停滞。美联储的基准利率曾长期超过15%,最高时,曾高达20%。说明当时美国的物价年上涨率就高达15%到20%以上。

  最近的一次是2008年金融危机发生后,美国在短短一年里,增加了超过100%的基础货币,美国联邦政府在2009年增加的财政赤字则高达国民经济总值的11%,远超侵越战争时期,大多财政支出都用来支付失业工人工资和各项福利开支,保持美国民众的消费水平不至下降过多,而生产则反而下降10%以上,消费下降2.8%。当时中国经济极度依赖美国和西方市场,生产的大部分消费品都出口国外,主要是美国和西方,美国哈佛大学尼尔弗格森教授在2007年发表题目为《不是两个国家,而是一个:中美国》文章,总结中国和美国形成的经济共生模式为中国负责生产,美国负责消费的中美国。当时中国为减少生产过剩,不是增加国内工资和消费,而是借助低估的人民币汇率,加上大幅度增加出口退税增加出口,2008和09年贸易顺差高达5000多亿美元。大量产品离开国内市场,反而因为依据外汇储备发钞,增加了3.4万多亿人民币基础货币,导致严重通货膨胀。2010年初物价上涨率高达10%以上,相反,美国则稳定了物价。

  2018年美国发动贸易战,对中国商品加征10—25%关税,试图减少进口我国产品,必然增加我国的生产过剩。虽然党中央一再强调要调整分配,增加内需,消除生产过剩,但我国主流经济界却始终将市场目标瞄准国外,通过降低人民币汇率15%,增加出口退税13.5%,从而降低出口产品价格,保住出口市场。美国加征关税,本来将使美国物价上涨,但中国降低人民币汇率15%,从而将出口价格降低15%,加上出口退税进一步降低出口物价,稳定了美国的市场价格,却使中国进口产品物价上涨15%,由于中国经济已经严重依赖进出口,进口物资占产出五分之一左右;加上出口退税等推动的贸易顺差,减少国内市场物资供应,导致国内物价上涨幅度高达5%。

  由于这种方法增加了进口产品价格和国内物价,减少了国内消费,一样导致生产过剩。却稳定了美国市场物价,让美国不承担任何贸易战代价下,免费额外得到关税,它们都来自中国低价贱卖,推动美国进一步加大贸易战。主流经济界却一直以保住工作岗位为由,推行低价贱卖政策。这种方法等于割肉饲虎,鼓励特朗普政府的贸易战。近日特朗普政府抛弃已经达成的第一阶段贸易协议承诺的逐步减少关税,由美国贸易代表办公室宣布,部分商品自3月25日起,被重新加征25%的关税。此举将在我国当前已经非常困难的出口市场方面增添更大的困难。

  从经济理论来看,低货币汇率必然导致贸易顺差,输出物资,减少国内市场物资供应,从而带来物价上涨。德国宪法将贸易平衡作为基本经济原则。国际经济学的基本原则之一,就是以贸易平衡为目标制定汇率。西方从不大量出口物资换国外发行的纸币。各国都基本实行贸易平衡政策,从本质来看,都是以物换物,各国从不大量储备外国货币,主要储备黄金等实物资产,例如整个欧盟对外贸易比中国多,但储备的外汇仅有2000亿美元,近相当于中国外汇储备7%。二战时,当时英镑还是国际贸易结算的主要货币,这是当时英国控制了世界上大多数殖民地,在殖民地推行使用英镑结算国际贸易带来的必然现象。当时美国从未同意英国拿英镑购买美国军火,在英国耗尽黄金后,美国除让英国抵押一些殖民地外,宁愿通过租借法案,借美元给英国,购买美国军火,也不同意使用英镑结算军火交易。

  我国长期实行低人民币汇率,一直贸易顺差,在过去十年,常常每年产品贸易顺差高达5000亿美元,主要用于换取西方纸币。如此大量消耗国内资源,致使我国很多资源走向枯竭,2013年国务院发布67个城市为资源枯竭型城市,其严重后果之一,就是资源价格猛涨,如煤炭价格曾在十年内上涨5倍以上。虽然我们依赖技术的极大进步和生产能力的快速提高,在大多数时候,都保持了稳定的物价,但资源的枯竭,给我们民族的未来,带来的是根本利益上的损害。

  与中国相比,美国和西方则在生产过剩时,选择增加国内劳动者收入和消费,消除生产过剩。这是西方两大对立经济学派的共同主张,如凯恩斯学派主张政府干预,其中主要措施就是救济失业人员。而诺贝尔经济学奖获得者,新自由主义旗手米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)则在1969年发表的论文提出“直升机撒钱”。他指出,在严重的危机中,中央银行可以印制钞票,然后用直升飞机把钱扔给民众,解决收入减少,消费不足问题。西方各国也是如此实践的。

  此次英国政府为战胜疫情,关闭服务业,却向疫情期间无法工作的人员支付80%工资,最高2500英镑,约等于每月给个人最高发2万元工资,既很好地解决了失业问题,又很好地保住了国内消费能力,防止国内消费下降太多。很多发达国家,如日本、澳大利亚、新加坡、加拿大、以及我国台湾、香港和澳门等地区都曾多次危机中,包括本次危机中,给居民发钱应对危机。此次德国解决危机方案中也同样包括了给个体户和小企业员工等发三个月工资的500亿欧元支出,美国特朗普政府推动通过了类似措施,个人将获得1200到2400美元。2008年末美国发生金融危机,美国同样给失业者增发了一年工资,2009年财政支出增加导致的政府赤字是美国一年产出的11%。我们的生产过剩要远超西方,应该更大幅度增加劳动者收入,包括给失业人员提供基本收入,推动工资增长,增加国内消费能力和消费市场,从而降低生产过剩。

  我国主流经济界虽然时时推销与国际接轨,但在至关重要的经济利益方面,却不是与国际接轨,而是迷信美国精英推销的新自由主义理论,不是干预劳动力市场,提高老百姓收入,增加国内消费,而是指望西方市场。自1月20日宣布新冠病毒人传人,此后我国人民币汇率又一次陷入贬值,从当日1美元兑换6.84降低到4月20日7.08,降低幅度接近3%,仍然指望扩大对外出口,换取西方货币。这不仅增加财富流失,还必然在不远的将来,给中国带来新一轮通货膨胀。

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